作家：中财期货

【苯乙烯】

华东江阴港主流自提9785(+235)元/吨。下昼江苏市集暂高位整理，闻盘面现货9820/9870;9月下9780/9810;10月下9590/9610;11月下9380/9410;单元：元/吨。现货供应低位，资本走强，市集有逼空抬升，现货被迫跟涨，下昼交投暂窄盘。

膺惩数据发布(周一)：斥逐2023年9月11日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：4.18万吨，较上期减少0.84万吨，环比-16.73%。商品量库存在3.13万吨，较上期减少0.59万吨，环比-15.86%。音问面看，月初江苏口岸苯乙烯提到货均增量，然提货增量更大，口岸库存下跌。

中枢逻辑：上周开工率73.9%，环比+2.2%(前值+1.4%)，两连升，产量32.4(+1.7)万吨，样本产能2049万吨。山东、华东三套安装提负，宝丰、浙石化共80万吨认真坐蓐，九江石化泊车。9月仅宝来、利华益共43万吨产能推测重启。本期产业总库存20.1万吨，环比-0.6(前值+2.3)万吨，再度下跌，同比+4%(前值执平)。江苏口岸月底交投事后到港大幅回落至2万余吨，提货看守3万吨以下，流畅率两连升，周内预期库存执稳;厂库以小幅累库为主。

需求端，EPS、PS因台风影响，东南沿海部分安装短停，合座需求仍然保执褂讪，尽管苯乙烯高涨，但下流除EPS外利润均有不同经由回升。

外盘方面，10月好意思金涨35好意思元，入口价差皆备大开，10月后入口量预测增多。

资本端，沙特、俄罗斯将减产或出口削减延续至12月，油价居高不下，纯苯库存低位，加工费大涨至1900元/吨以上的高位，苯乙烯非一体化资本9500(+550)元/吨，加工费-146(-76)。

综上，新产能认真坐蓐，入口利润大开，供应预期慢慢增多，但从原油到产业链中上游法子，短期都处于稀奇偏紧的情景，EB或宽幅颤动，可逢高空远月。

【PVC】

常州PVC市集变动不大，成交合座一般。期货颤动略涨，市集点价为主，一口价偏高，成交有限，末端看守不雅望。上昼5型电石料现汇库提参考6320-6410元/吨(0/+10)元/吨,点价V01-(-80-150),一口价天业5型自提报6450元/吨，天业3型自提6650元/吨，天业8型报6630元/吨。。

中枢逻辑：上周PVC开工率73.3%(-0.7%)，两连降，但周内有四套共110万吨产能重启，由于厂库压力裁汰和利润的改善，9月供应升至75-80%，同期陕西金泰新安装也有投产预期。

库存方面，9月8日社库45.1万吨，环比-0.7(前值-0.4)万吨，五连降，同比高19.6%，华东华南均去库，下周预测45万吨。厂库天数5.84天，环比-0.14天，低于预期，同比增多8.4%，下周预估6天，出口委派是近期去库主因，内需未改善，远期预售承压。

国际方面，CFR中国及东南亚小跌10好意思元，近两周出口成交不及1万吨，待委派下滑至13万吨，因前期备货，印度买家不看好9月持续高涨，台塑10月报价预期下调。

需求端，存量房贷利率下调等计谋悉质问地，但对当下需求影响有限，旺季特征不明显。

资本端，电石开工晋升4%，出厂稳价，山东小涨50元，PVC角落资本升至6490。

轮廓来看，表里贸成交均走弱，房地产计谋优化开阔近渴，而供应正在慢慢追想，电石仍然提供撑执，预测颤动，提出不雅望。