继本年三月大股东被强制平仓后，圣诺医药-B(02257)的措置层又爆出大新闻。6月3日港股盘前，圣诺医药发布公告称，其首席医务官Francois Lebel、首席财务官叶永基已于5月31日双双去职。

这亦然继5月17日其首席计谋官戴晓畅因个东谈宗旨义辞职后，圣诺医药再度辞职的2位公司高管。

公司要道措置岗亭的接踵去职，激励了阛阓对圣诺医药计谋、研发及财务等多方面的担忧。因为在本年4月，公司晓谕获取好意思国FDA对于其中枢品种STP705所条目的C类会议的书面回复，并笔据FDA的指点提议驱动了所需的临床前盘问。

在这个节骨眼上，倏得出现首席医务官和CFO的去职，或会影响公司后续居品研发和交易化程度。智通财经APP不雅察到，受此负面音信影响，6月3日圣诺医药股价收跌5.91%。岁首于今，圣诺医药股价已累计下降82.49%，当今市值仅剩5.54亿港元。由于市值的急速跌落，圣诺医药的港股通股票身份也将近保不住了。

“港股通”身份或从利好变利空

对于上市企业来说，流动性对市值撑捏的要道程度无庸赘述。而在港股阛阓，投入港股通则是招引内地资金宠爱、加多流动性的最垂死阶梯，尤其对尚未盈利的生物医药企业更是如斯。

回到2022年8月19日，那时恒生指数公司晓谕了2022年第二季度之恒生指数系列检查成果，恒生指数因素股变动将在2022年9月5日成效。而笔据检查成果，恒生抽象指数成份股数量由 508 只加多至 518 只。其中，圣诺医药获新纳入。

那时，圣诺医药飒爽伟貌地发公告暗示，其已成为包括恒生抽象指数、恒生港股通指数、恒生港股通中微型股指数、恒生港股通微型股指数、恒生港股通中国内地公司指数、恒生港股通非AH股公司指数、恒生医疗保健指数及恒生微型股(可投资)指数在内的8个恒生指数因素股。

频繁来说，港股上市公司被纳入港股通也意味着得到了泰斗认证。要思投入港股通，需要具备“市值、事迹、流动性”等诸多条目。阛阓上也一直存在“投入港股通公司等于优质公司”的说法。然则对上市企业而言，更垂死的在于投入港股通能够对企业的流动性起到较大改善作用。

数据败露，自2014年底沪港通怒放以来至本年4月底，南向资金捏续流入港股阛阓，累计净买入港股3.1万亿港元，成为港股阛阓垂死买家。从日均成交量看，沪港通怒放明的2015-2023年，港股日均成交金额跃升至905亿港元，况兼通过港股通日均买卖港股金额(双边)占港股日均成交金额的比重冷静高潮，从2015年的4.3%升至2023年的33.4%。足以评释南向资金捏续流入对于港股流动性的改善作用。

对于圣诺医药而言，本年以来公司股价沿途下滑，累计下降跨越80%，股价以致在4月22日下探至上市新低5.64港元，但即便如斯，圣诺医药在今日的成交量仍有131.79万股。

从圣诺医药的港股通捏股比例来看，从本年3月起，其港股通捏股比例便沿途走高，从3月1日的2.4%到4月最高的17.52%，天然近期港股通捏股比例有所下滑，但仍跨越14%。

当今来看，恒生指数公司展望于本年8月中下旬公布箝制2024年6月30日之恒生指数系列季度检查成果，连络变动有望于2024年9月初成效，面前剔除港股通的市值教养线为40亿港元，很彰着由于市值长久低迷，圣诺医药的平均月末市值和最新市值齐离40亿港元齐有不少差距，被剔除港股通的概率很大。

笔据法例，一家企业被调出港股通明，内地投资者不行进行买入操作，只可将捏有公司股票卖出。也即是说，跟着企业被调出港股通，内地投资者不仅不行继续孝敬流动性，反而会成为抛压盘。箝制5月9日，圣诺医药的港股通捏股比例为14.57%。一朝公司被调出港股通，超14%股份的抛压盘或会对股价变成不小影响。

居品交易化遥不可及，卖管线是惟一出息?

本色上，圣诺医药在本年股价大幅下降，与其中枢居品STP705“难产”不无关系。

前年11月30日，圣诺医药发布公告称，其本质董事兼首席医务官Michael V. Molyneaux由于需要放更多时辰处理其他事务而同期辞任公司执董和首席医务官。与此同期，那时身为圣诺医药临床前及临床树立高等副总裁的Francois Lebel被火线提升为首席医务官。笔据公告，Francois Lebel将行为圣诺医药首席医务官继续主导适用于原位鳞状细胞癌的主要候选药物STP705(非玄色素瘤细胞癌的子类)的临床研发职责。

然则这位首席医务官仅作念了半年就去职，连合此前一任遴荐“净身出户”式去职的情况，难免让阛阓怀疑圣诺医药在中枢管线研发上是否出现了一些问题。

连合公司2023年财报，若无后续融资，圣诺医药的新药研发或难以捏续至本年6月，是以要思活下去，卖管线或者工夫粗略是一个遴荐。

据智通财经APP了解，小核酸药物行为外源性药物，其中枢壁垒和工夫难点之一是寄递系统的树立。凭借较强的研发实力，圣诺医药当今已树立出4个专利寄递平台，当今是大家领有多个工夫平台，况兼居品投入临床阶段的3家企业之一，处于行业率先地位。

而在居品端，前年6月圣诺医药公告败露，养息原位鳞状细胞癌(isSCC)的候选居品STP705投入后期临床研发阶段。圣诺医药也在激动STP705用于养息isSCC真的证性临床盘问。而此前STP705也曾在100多位受试者中就养息isSCC及BCC进行了临床锻真金不怕火。针对这两种癌症合适证进行的临床盘问安全性数据标明，STP705具备安全性，且莫得3级或更高的不良事件。初步疗效数据败露，大巨额养息组的癌细胞已终了组织学断根。

从工夫上来看，圣诺医药若遴荐授出STP705的交易化权利，其潜在价值依旧值得招供。但从交易化角度来看，是否有其他药企对小核酸药物交易化感兴味照旧个未知数。

对于当今的圣诺医药来说，在现款流趋于空匮的布景下，中枢品种研发尚在中期，交易化更是无从谈起。在此布景下，这次首席医务官和首席财务官的双双去职，或预示着其接下来的处境将愈加贫窭。