张 夏 S1090513080006

李昊阳 考虑助理

郭佳宜 考虑助理

近期市集来回热门主要围绕虚耗电子与AI算力想法伸开。产业趋势方面，苹果推出Apple Intelligence，开启“苹果智能”时期。特斯拉将于来岁运转“限量坐褥”Optimus机器东说念主，每台本钱约为10,000好意思元。武汉170亿元“车路云一体化”获批，6月份开工。战术端，近期产业战术上，各地加快布局新质坐褥力、加快推动开荒更新&以旧换新资金赞成落地。

中枢不雅点

【市集来回热门】近期市集来回热门主要围绕虚耗电子与AI算力想法伸开。热门一：虚耗电子。苹果2024WWDC大会展示多项进展，本年的主题演讲最中枢的部分是Apple Intelligence，这款个东说念主智能系统将生成模子与用户的个东说念主布景相联接，是本次iPhone、iPad和Mac系统更新的重中之重。iOS 18、iPadOS 18、MacOS Sequoia和WatchOS 11也进行了要紧更新，有望带动换机，除此以外Apple Vision Pro将登陆更多国度和地区。热门二：AI算力。光模块想法，国际科技巨头在AI想法执续赢得进展，英伟达市值破损历史新高，AI算力需求提高。PCB想法，受益于英伟达GB200的工作器下半年进展放量，AI工作器PCB主要新增在GPU板组。同期AI工作器对传输速度条目较高，需要用到20~30层的HDI板，况兼在材料聘用上会用到超低损耗材料，其价值量进一步提高；从产业周期来看，此前2年功绩承压后，追随库存调度步入尾声，行业正呈现回暖趋势。

【主题与产业趋势】产业趋势一：苹果推出Apple Intelligence，开启“苹果智能”时期。当地时刻6月10日，Apple拉开2024年各人开发者大会的序幕，并在Apple Park向大门户百万东说念主直播的主题演讲中展示了破损性的新手艺和功能。本年的主题演讲最中枢的部分莫过于Apple Intelligence，这款个东说念主智能系统将生成模子与用户的个东说念主布景相联接，是本次iPhone、iPad和Mac系统更新的重中之重。Apple Intelligence诈骗Apple芯片的弘大功能来合股和创建说话和图像，跨应用措施采选步履，并从用户的个东说念主布景中继承警告，以简化和加快平常任务。在Apple Intelligence的赞成下，Siri将领有更丰富的说话合股才调，复兴也将更当然、更具语境关联性和更具个性。Apple Intelligence与苹果各平台自带的和第三方写稿应用措施联接，用户不错重写、校对、剪辑、回归文本，从而结束一键校对语法、调度措辞语气、查验错别字等功能。产业趋势二：特斯拉将于来岁运转“限量坐褥”Optimus机器东说念主。2024年6月13日，特斯拉召开2024年股东大会。特斯拉首席扩张官埃隆·马斯克默示，Optimus机器东说念主将大限度坐褥，每台本钱约为10,000好意思元。Optimus将在来岁投产，并最早在来岁年底发售该款东说念主型机器东说念主。埃隆·马斯克还强调了Optimus坐褥将不会采选传统供应链的模式，展望最早来岁将有进步1000台以致几千台Optimus安装在特斯拉工场干涉运行。Optimus最显耀的长期影响将波波及特斯拉的市值。产业趋势三：武汉170亿元“车路云一体化”获批，6月份开工。2024年6月14日，湖北省武汉“车路云”一体化要紧示范花式获市发改委批准，备案金额为170亿（与稍早禀报金额210亿有不同），6月份开工。成立本色为：成立全市归并的智能网联汽车工作平台、1.5万个聪惠泊位、5.578km聪惠说念路(经开区)改良，16万方智能网联汽车产业研发基地(东湖高新区)车规级芯片产业园、无东说念主驾驶产业园，推动城市级聪惠说念路隐私率及车载终局装配率的显耀提高。

【战术端】近期产业战术梳理。上周，产业战术端要点需眷注两点：1）新质坐褥力：上周，上海公布磋商颠覆性手艺翻新花式搞定的暂行想法，波及三大边界；工信部与国度当然科学基金委员会签署配合公约，共同成立大飞机基础考虑辘集基金；国务院国资委启动第三批中央企业翻新辘集体成立。2）开荒更新&以旧换新：各部委、各地加快资金层面赞成举措落地。6月12日，发改委组织召开推动大限度开荒更新和虚耗品以旧换新部际联席会议全体会议；同日，广东省金融赞成大限度开荒更新和虚耗品以旧换新战术宣讲暨政银企融资对接会召开；14日，来回商协会召开银行间市集赞成“两新”投融资鼓舞会，旨在作念好金融赞成关联责任。此外，上周深改委第五次会议召开，强调完善中国性格当代企业轨制，成立具有各人竞争力的科技翻新绽开环境。

【挫折资讯】好意思联储FOMC：6月11日至12日的联邦公开市集委员会（FOMC）会议上，好意思联储决定保管联邦基金利率目的区间在5.25%-5.50%之间。此次会议决定延续暂停加息，保执利率在面前水平，这是自2022年3月以来一系列加息后一语气第二次暂停加息。好意思国CPI：证据好意思国劳工统计局（BLS）6月12日发布的最新数据，2024年5月的虚耗者价钱指数（CPI）与上月比拟保执不变，但同比上升了3.3%，略低于4月份的3.4%。中枢CPI（不包括食物和动力）在往时12个月内高潮了3.4%。尽管举座通胀率有所放缓，但食物和动力价钱仍在执续高潮。

【短期产业趋势眷注及淡薄】从短期角度，6月要点眷注五大具备边缘改善的赛说念：新动力（光伏、氢能）、船舶（集运、造船、油运）、动力（石油石化、煤炭）、电力、集成电路（半导体自主可控、AI产业链）。

【中长期产业趋势眷注及淡薄】从中长期角度，咱们淡薄眷注各人爱好下碳中庸全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车浸透率增多，以及数字经济、东说念主工智能、元天地、自主可控等产业趋势。

【各人股市阐明】上周各人股市涨少跌多，其中信息手艺阐明较好，动力、金融阐明较差。

风险教唆： 战术落地不足预期、 宏不雅经济波动、 主不雅预测存在偏差、 产业发展不足预期。

目次

01

1、 本周挫折事项前瞻

2、市集来回热门

上周，A股涨幅居前的挫折主题指数为光模块、HBM、高速铜联络。

注：本文所波及个股均为列示大致代表与关联产业链磋商联，不代表个股投资淡薄，也不代表招商行业考虑不雅点，具体个股推选请以招商各行业考虑组推选为准。

近期市集来回热门主要围绕虚耗电子、AI算力硬件想法伸开

➢ 虚耗电子

苹果2024WWDC大会有望带动新一瓜代机。苹果2024WWDC大会展示多项进展，本年的主题演讲最中枢的部分是Apple Intelligence，这款个东说念主智能系统将生成模子与用户的个东说念主布景相联接，是本次iPhone、iPad和Mac系统更新的重中之重。iOS 18、iPadOS 18、MacOS Sequoia和WatchOS 11也进行了要紧更新，有望带动换机，除此以外Apple Vision Pro将登陆更多国度和地区。

➢AI算力

英伟达股价执续翻新高，AI算力需求提高。光模块想法，国际科技巨头在AI想法执续赢得进展，英伟达市值破损历史新高，AI算力景气度执续走高。PCB想法，受益于英伟达GB200的工作器下半年进展放量，AI工作器PCB主要新增在GPU板组。同期AI工作器对传输速度条目较高，需要用到20~30层的HDI板，况兼在材料聘用上会用到超低损耗材料，其价值量进一步提高；从产业周期来看，此前2年功绩承压后，追随库存调度步入尾声，行业正呈现回暖趋势。

3、主题与产业趋势变化：苹果推出Apple Intelligence，特斯拉布告来岁Optimus机器东说念主量产

（1）苹果2024年各人开发者大会拉开帷幕，开启“苹果智能”时期

当地时刻6月10日，Apple 拉开 2024 年各人开发者大会的序幕，并在 Apple Park 向大门户百万东说念主直播的主题演讲中展示了破损性的新手艺和功能。在为期一周的当作中，开发者和学生将有契机战争 Apple 各人，并深切了解新器具、框架和功能，以匡助提高他们的应用和游戏。本年的主题演讲最中枢的部分莫过于 Apple Intelligence，这款个东说念主智能系统将生成模子与用户的个东说念主布景相联接，是本次 iPhone、iPad 和 Mac系统更新的重中之重。 iOS 18、iPadOS 18、MacOS Sequoia 和 WatchOS 11 也进行了要紧更新，包括有史以来最大的相片应用新推断打算、坐褥力器具以及提高用户自我抒发的新定制。 VisionOS 2 带来与 Apple Vision Pro 交互的新形势，以及对空间相片和 Mac 杜撰披露的更新，而 tvOS 18则在 Apple TV+ 电影大屏幕上注入灵验信息。从本月运转，Apple Vision Pro 将登陆更多国度和地区，包括中国大陆、香港、日本、新加坡，下个月还将登陆澳大利亚、加拿大、法国、德国和英国。

➢Apple 推出“Apple Intelligence”，迎来“苹果智能”时期